IPO考察|伊美尔拟赴‘fu’港上市:医(yi)美“mei”下游赚钱难,医疗事『shi』故「gu」存隐患

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8月3日晚间,北京伊美尔医疗科技团体股份公司(以下简称“伊美尔”)向港交所递交招股书,准备赴港上市。据悉,这也是伊美尔第二次冲刺IPO。

确立于1997年的伊美尔,是一家整形美容连锁团体。作为海内最早一批医美“玩家”,伊美尔曾依附打造“中国第一人造玉人”而红极一时。

经由20余年的生长,住手现在,伊美尔在天下5个都会拥有9家医疗美容机构,营业涵盖整形美容、形体雕塑、注射整形、激光美容、中医美容、口腔治理等多个医美领域。

招股书显示,伊美尔2018年至2020年营收划分为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元,毛利率划分为53.7%、51.6%、53.6%,远低于上游制造商。

曾打造“中国第一人造玉人”

欲借力资源并购扩张

1999年,伊美尔在北京确立了伊美尔健翔医院,成为民营医美机构中第一批“吃螃蟹”的人,也是海内最早的一批医美“玩家”。

公然信息显示,伊美尔首创人汪永安是媒体人身世。2003年,那时国人对美容整形还缺少看法时,伊美尔就谋划推出了一场营销流动,通过打造“中国第一人造玉人”郝璐璐,将医美行业曝光在民众眼前。这场流动也让公司品牌迅速“出圈”,被民众熟知。

实在早在2016年10月11日,伊美尔就曾在新三板挂牌,转让方式为协议转让,总股本为1.29亿股。然而伊美尔挂牌时代并未举行增发,上市短短87天后,又以“配合公司谋划生长需要”为由终止挂牌。

在20余年的生长历程中,伊美尔医疗曾完成三轮融资,投资方包罗天图资源、君联资源、华泰紫金、鼎辉投资、愉悦资源。其中,2015年伊美尔获得了愉悦资源、华泰瑞合的投资。据伊美尔官网透露,2021年鼎辉投资、瑞胜顺联介入了对其投资,愉悦资源再次加码投资。

此次上市,伊美尔也欲借力资源并购扩张。

凭证招股书显示,伊美尔此次IPO召募所得资金将主要用于升级现有医疗美容机构;在北京、西安及三亚新设医疗美容机构;收购营业往绩优越、声誉卓著且有厚实获客渠道的医疗美容机构;改善信息手艺基础设施以及用作营运资金与其他一样平常企业用途。

毛利率约50%

但伊美尔却不赚钱

自确立以�恚�伊美尔的营业重心一直在北京,住手现在,其营业已经扩至天津、青岛、济南和西安,共拥有9家医疗美容机构。主营营业收入中,美容皮肤科占到64.93%、美容外科占比32.56%、美容牙科占比2.04%。

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红星资源局注重到,被视为“暴利”的医美赛道,上游制造商等公司毛利率高达90%左右。但相比起来,下游机构伊美尔的日子却没有那么滋润。

招股书显示,伊美尔2018年至2021年第一季度营收划分为6.61亿元、7.39亿元、8.11亿元、2.7亿元。凭证弗若斯特沙利文的资料,若以2020年医疗美容服务收入盘算,伊美尔在中国私立医疗美容机构团体中规模排名第四。

但讲述期内,伊美尔的毛利划分为3.55亿元、3.8亿元、4.35亿元、1.47亿,毛利率划分为53.7%、51.6%、53.6%和54.1%,远低于上游制造商。

此外,讲述期内,伊美尔的净利润划分为-1.00亿元、-1.18亿元、828.6万元和1005万元。也就是说,2020年和2021年一季度虽然扭亏为盈,但对比收入来看,伊美尔净利率也不足4%。

近年来,伊美尔来自非手术类服务的收入占比也正逐年提升,从2018年的68.2%提升至2020年的73.9%。在非手术类营业中,又以注射美容诊疗为主,注射类包罗玻尿酸、面部填充、肉毒素等。

招股书显示,住手2021年3月31日,伊美尔的注射美容诊疗人次为63,542,每次诊疗的平均用度为2007元;能量美容诊疗人次为41,022,每次诊疗的平均用度为1841元。医疗美容手术服务手术人次为6914,每次诊疗的平均用度为7364元。活跃客户由2018年的70,467人增添至2020年的86,629人。

讲述期内多次被行政处罚

医美事故、客户投诉成隐患

红星资源局注重到,作为最靠近医美消费者的医美终端企业,伊美尔在讲述期内数次违规被罚,且一再被主顾投诉。

红星资源梳剃头现,2019年2月,伊美尔旗下天津伊美尔医疗整形美容专科医院有限公司曾因宣布违法广告,被天津市河西区市场监视治理局责令住手宣布违法广告,并处罚款23万元。此前,天津伊美尔也曾涉嫌未经审查宣布医疗广告、行使网站宣布含有违法内容的医疗广告、宣布违法广告等缘故原由而被多次处罚。

此外,伊美尔各地的分支机构也一再发生医疗事故及主顾投诉。

来自汹涌APP的报道,据不完全统计,近五年来伊美尔天下各地的分支机构发生的大巨细小的医美事故至少几十余起,仅青岛的伊美尔国宾整形外科医院就至少发生6起医美事故。2020年,青岛的伊美尔国宾整形外科医院就被媒体爆出有消费者在接受院方整形手术后,泛起脸部、脖子长囊肿和疙瘩的情形。

在黑猫投诉上,2020年至今,天津伊美尔医疗整形专科医院、沈阳伊美尔医院划分泛起过医美客户投诉案件,涉及脸部抽脂、打菲洛嘉动能素等项目。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒在接受红星资源局采访时谈到,医美行业属于向阳产业,而且行业毛利率对照高。作为一个历史对照长的老牌医美机构,伊美尔的历史久、手艺成熟、网点较多是对照大的竞争优势。

但伊美尔想要通过上市融资获得快速扩张也对照难。“医美很依赖专业人士的手艺,也对照容易泛起客户投诉、质量事故等。上市后,通过一些品牌建设、资源整合甚至并购,有利于增强企业实力,但不能以盲目扩张,容易泛起不良影响。”伍岱麒说。

四川天府康健产业研究院首席专家孟立联以为,医美是资源逐鹿的战场,追求上市有一定性,但上市后,时机和风险并存。要害在于是否拥有别人没有、又有市场潜力的手艺、焦点产物、价值服务。同时他以为,规模不应成为医美整形机构的生长目的。“把单体做到极致,把质量和服务做到极致,才是医美整形机构的生计与生长之道。同时建议,在条件合适的时刻确立一个医美整形机构总部,把医美整形的手艺、产物、服务和培训统一起来。”

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 申梦芸

实习编辑 余冬梅

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